风险引擎
风险不是单独一章，而是整个 Trader OS 的底层系统。
六个层级
风险从一笔交易，一直延伸到整个系统：
- 1Trade Risk
- 2Strategy Risk
- 3Asset Risk
- 4Venue Risk
- 5Portfolio Risk
- 6System Risk
三种深度各学什么
基础 · FoundationStopPosition SizeRisk per TradeDaily Loss
进阶 · AdvancedPortfolio ExposureCorrelationDrawdownVaRExpected ShortfallStress TestLiquidity Risk
机构 · InstitutionalFactor RiskCounterpartyVenueConcentrationTail RiskModel RiskOperational Risk
Foundation 先学会让任何一次错误都不致命：止损、仓位、单笔风险、每日亏损上限。Advanced 学组合层面的风险怎样相加。Institutional 学那些不在价格里的风险：交易对手、交易场所、模型和操作。
Kill Switch
系统必须能在出问题时立刻停下来，而且停下来的决定不依赖当时的情绪。
五种 Kill Switch
Manual KillRisk KillData KillExecution KillModel Kill典型的触发条件
API FailureData AnomalyExchange FailureVolatility SpikeLoss LimitKill Switch 的规则要在平静的时候写好。等到交易所宕机、数据出错或亏损触线的那一刻再讨论，就晚了。
PnL Attribution
盈亏必须拆成九项：
Directional+Signal+Carry+Funding+Basis+Execution+Fee+Slippage+Residual
最终要回答一个问题：你究竟为什么赚钱？ 如果大部分收益来自 Directional，你只是在承担市场的方向风险；如果 Execution 和 Fee 吃掉了大部分 Signal，你的问题在执行而不在研究。
和课程的关系
- 第 12 章 · Risk of Ruin 和第 18 章 · 强平反馈是风险引擎在 Foundation 里的两个基石。
- Advanced D · 组合与风险 展开组合层面的风险。
- 3D 版的风险室和危机模拟室，让你在压力下亲手使用这些规则，见 3D 市场模拟。